Hacienda vendió $200 millones al BCCR para atender pagos de salarios, deuda y a proveedores

La transacción, considerada una operación de estabilización, se llevó a cabo el martes 17 de setiembre. De acuerdo con información del BCCR, en total, el Sector Público No Bancario (SPNB) vendió $187 millones de forma neta a la autoridad monetaria. Esto se debe a que otras instituciones también compraron dólares al Central.

Las operaciones de estabilización por requerimientos del SPNB ayudan a evitar presiones excesivas sobre el mercado cambiario, tanto por la compra como por la venta de dólares. En este caso, la venta directa de los dólares por parte del Ministerio de Hacienda impide que la institución deba cambiarlos en el Mercado de Monedas Extranjeras (Monex).

Estas transacciones se realizan porque el BCCR es el gestor de la compra y venta de divisas para el SPNB, según lo estipula su ley orgánica. En este segmento se incluyen el Gobierno Central y otras entidades, como la Refinadora Costarricense de Petróleo (Recope).

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Freddy Quesada, economista y gerente de INS Valores, indicó que muy probablemente el Ministerio de Hacienda no disponía de los colones necesarios para afrontar esos compromisos o los recursos se destinaron a la reserva de liquidez que mantiene el Gobierno para atender otras responsabilidades.

Quesada también mencionó que si Hacienda necesitaba obtener colones, es lógico que lo hiciera cambiando dólares, ya que la otra opción habría sido emitir deuda en el mercado local.

Durante la presentación de la revisión del plan de financiamiento de Hacienda para 2024, en agosto pasado, el subtesorero nacional Mauricio Arroyo comentó a este medio que parte del endeudamiento que asumiría el Gobierno hacia el final del año se destinaría a fortalecer una reserva de liquidez, que contaba con los fondos necesarios para cubrir todos los gastos del Gobierno hasta finales de octubre.

En febrero, Norberto Zúñiga, economista de Ecoanálisis y de la Academia de Centroamérica, explicó que las ventas de dólares de Hacienda significan que Hacienda obtuvo una mayor cantidad de dólares de los que necesita para atender ese tipo de obligaciones, motivo por el cual rechazó créditos con organismos multilaterales como el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) y la Agencia Francesa de Desarrollo (AFD).

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“No es una buena estrategia de gestión de pasivos, endeudarse en dólares más allá de lo necesario. Tampoco es aconsejable endeudarse en dólares para atender obligaciones corrientes en colones. Lo ideal es que los empréstitos externos se dediquen a financiar gastos de capital e inversiones que contribuyan a pagarlos en el futuro”, dijo el economista, quien añadió que este tipo de financiamientos incrementan el riesgo cambiario.

La compra de divisas que realizó el BCCR al sector público es la segunda en magnitud desde diciembre de 2019. En febrero de este año, el Central adquirió $238,5 millones. La última vez que el BCCR hizo una compra de divisas tan importante como la de este martes, sin contar la de febrero pasado, fue el 2 de diciembre de 2019, cuando adquirió $373,5 millones.

Los dólares que resultan de esta transacción los mantiene el Ministerio de Hacienda como depósitos en el BCCR, los cuales constituyen pasivos sin costo para la autoridad monetaria, ya que no generan intereses. Además, forman parte de las reservas monetarias internacionales. Las operaciones de compra y venta del SPNB se realizan fuera de Monex para evitar afectar el mercado de divisas y no generar presiones sobre el tipo de cambio.

Para suministrar los colones que requiere el Gobierno y prevenir posibles presiones inflacionarias, la autoridad debe recurrir al Mercado Integrado de Liquidez (MIL) o emitir Bonos de Estabilización Monetaria (BEM) con el objetivo de retirar liquidez. En ambos casos, se deberá pagar una tasa de interés.