EscucharLa agencia Moody’s mejoró la calificación de riesgo de El Salvador, al subirla dos posiciones, pasando de Caa3 a Caa1, al tiempo que mantuvo la perspectiva estable tras la recompra de bonos hecha por el Gobierno de El Salvador hace unas semanas.
“Esta mejora está impulsada por una disminución importante de los riesgos crediticios, desde niveles de riesgo muy altos, para el soberano, dada una menor probabilidad de episodios de estrés de liquidez”, señaló la agencia en un comunicado.
Moody’s destacó que “las operaciones de gestión del pasivo, que incluyen una recompra de deuda realizada en abril de 2024, redujeron significativamente las amortizaciones de deuda externa hasta 2027″.
También remarcó que las operaciones de “reperfilamiento de deuda junto con déficits fiscales moderados y relativamente estables reducen las necesidades generales de financiamiento del Gobierno”.
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Sin embargo, enfatizó que el país centroamericano mantiene “instituciones y gobernanza débiles, así como una susceptibilidad relativamente alta al riesgo de eventos que refleja el acceso limitado del Gobierno a la financiación transfronteriza”.
A mediados de abril, el Gobierno de El Salvador aceptó la compra anticipada de sus bonos con vencimiento en 2025, 2007 y 2029 por $4699 millones. Para enero de 2025, el Gobierno de El Salvador sólo tendrá que pagar $99 millones.
Asimismo, Moody’s señala que la ampliación de los plazos de la deuda interna a mediano y largo plazo disminuyen las necesidades financieras del país.
La oferta inicial de El Salvador de recompra de sus bonos ascendía a unos $1.749 millones. Esta no es la primera vez que El Salvador hace una compra anticipada de sus títulos, dado que en 2022 lanzó dos operaciones similares y compró bonos por $647 millones.
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En su informe, Moody's indica que el perfilamiento de la deuda y los déficits fiscales moderados de El Salvador influyeron en la mejora de riesgo.
Al cierre de 2023, la deuda pública total del país centroamericano llegó a $20.097 millones, de los que $12.088 millones corresponden a deuda externa. Estas cuentas no incluyen la deuda de pensiones que llegó a $9.916 millones.
La semana pasada, el analista de Moody’s para El Salvador, Jaime Reusche dijo que “desde nuestra perspectiva el Estado redujo el riesgo de repago en el corto plazo a cambio de financiarse a una tasa elevada, pero que le abre las puertas a futuras emisiones en el futuro, sobre todo si las tasas de interés globales se reducen en los próximos meses.”
Esta es la segunda alza de la calificación de riesgo para el país, la primera agencia que lo hizo fue Standard & Poor’s.
A pesar de la mejora en la calificación de riesgo, Moody’s destaca que “la calificación de Caa1 de El Salvador continúa incorporando instituciones y gobernanza débiles, así como una susceptibilidad relativamente alta al riesgo de eventos que refleja el acceso limitado del gobierno al financiamiento transfronterizo”.
